Jaguar Land Rover

Výrobca automobilov Jaguar Land Rover začal prevádzku vo svojom závode 25.10., čo by sa malo výrazne odraziť na raste HDP, očakávanie v návrhu rozpočtu je na úrovni 4,5% pre budúci rok. Jaguar Land Rover je už štvrtým významným výrobcom automobilov na Slovensku. Spoliehanie sa na nárast exportu v tomto sektore je vzhľadom na očakávaný rast produkcie automobiliek o 40% v nasledujúcich piatich rokoch. V súčasnosti predstavuje výroba automobilov až 35% priemyselnej produkcie a 40% z celkového exportu Slovenska.

Slovensko je svetovým lídrom v počte vyrobených automobilov na 1 000 obyvateľov, tento koeficient je aktuálne na úrovni 0,192 auta ročne. Najvýznamnejšie trhy pre export lokálne vyrobených automobilov je Nemecko, Rakúsko a ostatné krajiny strednej a východnej Európy. Toto sa dá považovať za výhodu vzhľadom na prebiehajúci obchodný konflikt medzi USA a Čínou, ktorý zároveň zvyšuje neistotu v globálnej ekonomike. Na druhej strane by Slovensko pravdepodobne mohlo pocítiť vedľajšie účinky obchodných taríf prostredníctvom subdodávateľov. 

Vo svetle pozitívneho ekonomického sentimentu a rastu HDP, ktorý poháňa primárne domáca spotreba, investície a spotreba domácností, ako aj rast úverov súkromného sektora. Pôžičky domácnostiam zaznamenali v 2017 rast o takmer o 12% a firmám o 10%.  Na tento rýchly rast úverov reagovala NBS prijatím opatrenia, ktoré reguluje poskytovanie nových pôžičiek domácnostiam (celkové zadlženie nesmie presiahnuť osemnásobok ročného čistého príjmu domácnosti) a rovnako zaviedla strop pre poskytnutie úverov na bývanie (pôžička maximálne do 90% ceny nehnuteľnosti). Moody’s  očakáva že domáci rast úverového trhu by mal  dosiahnuť okolo 6% do roku 2021, zatiaľ čo pomer úverov ku vkladom v komerčných bankách by mal narásť so súčasných 90% a presiahnuť úroveň 100%. To naznačuje ďalšiu úverovú expanziu, avšak miernejším tempom.

V druhom kvartáli vydala Slovenská republika prvýkrát 50-ročné dlhopisy, objem emisie bol 500 mil. € s kupónom 2,25%. Investori prejavili veľký záujem a dopyt prekročil ponuku t viac ako trojnásobne. Táto emisia dlhopisov  mala najdlhšiu splatnosť so všetkých emitovaných štátnych dlhopisov  v regióne (stredná a východná Európa) za posledných 10 rokov. Zároveň sa jedná o dlhopisy s najdlhšou splatnosťou ktoré Slovenská republika emitovala. Umiestnenie dlhopisov s tak dlhou splatnosťou na  kapitálový trh možno vnímať ako úspech, ktorý bol dosiahnutý aj vďaka historicky nízkym úrokovým nákladom. 

Na záver možno očakávať, že Slovensko bude mať predĺžené obdobie rastu minimálne do roku 2021, hlavnou hnacou silou za rastom by mala byť priemyselná výroba – predovšetkým vďaka automobilovému priemyslu, spotrebe domácností, rastu úverového trhu a investíciám. Očakávaný rast ale môže spomaliť nevhodne určené priority vo verejných financiách, ktoré sú na úkor štrukturálnych reforiem. Ako je napríklad vzdelávací systém, ten má veľký priestor na zmeny, ktoré by viedli k naplneniu potrieb pracovného trhu. To by pravdepodobne umožnilo Slovensku vyrovnať rozdiel medzi svojimi partnermi vo V4 v takých ukazovateľoch ako je miera nezamestnanosti a rast HDP.