VOĽBY USA 2020: 15 bodov pre finančné trhy

Autor: Gerhard Winzer | Erste Asset Management | 4 min. čítania

Výsledky volieb v USA ešte nie sú konečné. Súboj o post prezidenta, Senát a Snemovňu reprezentantov bude veľmi vyrovnaný. Jedna vec je však istá: zloženie výkonných a zákonodarných zložiek a ich kombinácia je pre USA a svet dôležitá na viacerých úrovniach. Nižšie si môžete prečítať súhrn 15 bodov pri čakaní na výsledky.

1. Prieskum: prieskumy verejnej mienky naznačujú jasné víťazstvo demokratov. Opätovne tieto očakávania zostali nesplnené.
2. Trhy: USD oproti ostatným  menám jemne posilnil, akciové futures sú v mínuse, 10-ročný výnos amerických štátnych dlhopisov klesol a mexické peso oslabilo. To sa dá odôvodniť nižšími očakávaniami veľkých fiškálnych opatrení.
3. Spor: pretože volebný výsledok je tesný, dajú sa predpokladať napadnutia konečného výsledku.
4. Nepokoje: najväčším bezprostredným rizikom je, že Trump sa vyhlási za víťaza, aj keď o voľbách ešte nie je rozhodnuté. 
5. Hlasovanie poštou: kvôli mimoriadne vysokému percentu hlasujúcich môže byť konečný výsledok známy až o pár dní. ,,Swing“ štátmi sú Michigan a Pensylvánia.
6. Klimatická zmena: zatiaľ čo Trump neuznáva prognózy týkajúce sa klimatickej zmeny, Biden je za investície do boja proti klimatickej zmene. 
7. Vláda. Prevažná väčšina analytikov  hovorí Trumpovom zlom riadení, ktoré siaha od riešenia koronakrízy, až po oslabenie demokratických noriem a hodnôt. Za Trumpa by sa pravdepodobne zvýšila polarizácia obyvateľstva.
8. Nariadenia: program demokratov  je zas regulácie niektorých kľúčových sektorov (technológie, financie, zdravotníctvo, energetika). Trump by pravdepodobne pokračoval v politike deregulácie. 
9. Minimálna mzda: Biden chce zvýšiť minimálnu mzdu.
10. Dane: Biden chce zvýšiť časť daní z príjmu právnických osôb, ktoré boli za Trumpa znížené, a tiež zvýšiť dane pre bohatých. 
11. Vládne výdavky: Demokratická strana chce realizovať komplexný vládny investičný program v oblasti infraštruktúry, zdravotníctva, školstva a klimatickej zmeny. 
12. Exekutíva / Legislatíva:
    - Biden v úrade a republikánska väčšina v Senáte: Biden by presadil len veľmi málo, čo by bol pravdepodobne najhorší volebný  výsledok pre akciové trhy
    - Trumpovo víťazstvo a Demokratická väčšina v Senáte: Je pravdepodobné, že by došlo k väčšiemu fiškálnym opatreniam, vyšším daniam, no zároveň nemožno rátať
      s pokrokovým nápadmi
    - Bidenovo víťazstvo a demokratická väčšina: Je pravdepodobné, že dôjde
      k rozsiahlemu fiškálnym opatreniam, ako aj k nariadeniam a implementácii
      niektorých progresívnych  myšlienok demokratov
    - Trump a republikánska väčšina: súčasný stav
13. Protekcionizmus: podľa demokratov by sa nepoužívali dovozné clá tak rozsiahlo ako politický nástroj.
14. Čína: vzťahy medzi Čínou a USA budú naďalej naštrbené. Za Bidena by bol tón asi trochu zmierlivejší.
15. Multilateralizmus: za Trumpa došlo k oslabeniu alebo dokonca k vystúpeniu z medzinárodných organizácií (WHO, WTO, Parížska klimatická dohoda, NATO). Tento trend by pokračoval aj za Trumpovho predsedníctva. Biden je zástancom multilateralizmu.

Nielen demokrati, ale aj trhy reagovali sklamane na vývoj vo voľbách. To však neznamená, že Trump je nepriechodný pre akciové trhy. Reakciou trhu je sklamanie z toho, že veľké fiškálne opatrenia by sa stali menej pravdepodobnými.

Pohľad investičného oddelenia:
Trhy reagovali výkyvmi a nervóznym spôsobom na tesný súboj a zvýšenú neistotu. Americký index S&P 500 sa počas ázijského obchodovania pohyboval medzi ziskami a stratami. V súčasnosti (od 10:00 platí pre všetky nasledujúce trhové údaje) index stúpol o 0,4 %. Európske akciové trhy sa plošne otvorili slabšie, EuroStoxx 50 sa momentálne obchoduje o 0,7 % slabšie.

Výnosy 10-ročných amerických štátnych dlhopisov značne poklesli o 10 bázických bodov na súčasných 0,8 %. Trhy európskych štátnych dlhopisov sú tiež neustále pozitívne. Cena zlata je v porovnaní s predošlým dňom nižšia a pohybuje sa okolo 0,8 %.
V súčasnosti predpokladáme, že volatilita na trhoch zostane vysoká dnes aj v najbližších dňoch. Trhy možno nenájdu smer, kým nebude známy skutočný výsledok volieb. Okrem toho stále pribúdajú ďalšie nové prípady ochorenia COVID-19, ktoré sa dnes dostali do úzadia.

Originálny zdroj informácie: https://blog.de.erste-am.com/us-wahl-2020-15-punkte-fuer-die-finanzmaerkte/