Ekonomika a koronavírus
Krehká obnova globálnej ekonomiky v tomto roku, ktorú očakávala Svetová banka a Medzinárodný menový fond bola donedávna očakávaním pravdepodobne väčšiny investorov. Táto obnova bola podmienená úspešnou obchodnou dohodou medzi USA a Čínou, poklesom geopolitického napätia a absenciou externých šokov, napríklad v podobe prírodných katastrof alebo významnejšieho vojnového konfliktu.
Koronavírus a jeho rozšírenie mimo provincie Chu-pej (Čína) do Južnej Kórei, Talianska a dnes takmer do celého sveta, sa nedá opísať inak ako šok. Samotná nákaza COVID-19 a jej šírenie je humanitárnou krízou ako aj výzvou pre akýkoľvek zdravotný systém. Už teraz si vyžaduje enormné úsilie v niektorých zasiahnutých krajinách. Jedná sa prvom rade o podporu chorých a ich rodín, ktoré boli vírusom zasiahnuté, alebo ľudí, ktorí či už museli obmedziť zahraničné cesty alebo sa dokonca dostali do karantény. COVID-19 významne ovplyvnil v Číne, Južnej Kórei a v Taliansku bežný život, čo má významný vplyv aj na ekonomiku.
Investori a ekonómovia za súčasnej situácie pracujú (podobne ako aj pri iných šokoch) len s očakávaniami, ktoré ani zďaleka nemusia reflektovať celkovú situáciu. Aj preto pre budúci odhad vývoja svetovej ekonomiky alebo rizikových aktív, bude záležať na týchto faktoroch:
Šírenie vírusu vo svete
Kľúčová bude schopnosť jednotlivých štátov prijať opatrenia na zastavenie epidémie, nie len v rámci samotnej krajiny, ale aj prenosu do iných štátov. Čína prijala v regióne Chu-pej drastické opatrenia a podobne sa zachovalo aj Taliansko. Ukazuje sa, že včasná reakcia na nákazu, ako tomu bolo v Singapure a iných krajinách, je správnou cestou. Tempo šírenia je kľúčové pre odhad budúceho vývoja.
Ako budú zasiahnuté globálne dodávateľské siete
Čína a jej ázijskí obchodní partneri sú továrňou sveta. Aj preto sa výpadok dodávok v globalizovanom svete môže rozšíriť do viacerých krajín.
Účinky na jednotlivé sektory
Dôležité bude sledovať situáciu v jednotlivých odvetviach nie len v zasiahnutých krajinách, ale taktiež v globálnej ekonomike. COVID-19 už teraz negatívne zasiahol leteckú prepravu, cestovný ruch a predaj niektorých spotrebných tovarov – napríklad automobilov a elektroniky. Aký bude vplyv na iné sektory nie je zatiaľ jasné.
Ako rýchlo nájdeme na COVID-19 liek alebo vakcínu?
Zdravotný systém je vo viacerých krajinách pod tlakom. Týka sa to nie len poskytovania starostlivosti pre pacientov v kritickom stave, ale aj nedostatku testov. Vývoj účinného lieku a vakcíny je koordinovaný Svetovou zdravotníckou organizáciou, ktorá uviedla, že testuje v spolupráci s viacerými krajinami nové lieky. Prvé výsledky by mali byť známe v apríli.
Aký bude celkový objem pomoci a stimulov?
Vlády a centrálne banky nielen vyspelých krajín už začali koordinovane reagovať na prípadný negatívny vplyv koronavírusu na globálnu ekonomiku. Zníženie sadzieb o 0,5 % oznámila americká centrálna banka (Fed) a centrálna banka Spojeného kráľovstva (Bank of England). Podobný krok urobila aj kanadská a austrálska centrálna banka.
Hlavné opatrenia, ktoré boli prijaté vo vyspelých krajinách:
- Medzinárodný menový fond pripravil 55 mld. USD balík na boj proti koronavírusu.
- Talianska vláda predstavila balík v objeme 18 mld. EUR.
- Nemecko predstavilo 3-ročný plán na podporu domácich spoločností.
- Biely dom zvažuje zníženie daní pre fyzické osoby a americký Kongres už predstavil špeciálny balík v objeme 8 mld. USD.
- USA zakázalo cestovanie z Európy do USA na 30 dní.
Celú situáciu na finančnom trhu komplikuje ďalší faktor, ktorý ale nesúvisí s koronavírusom. Ropný kartel OPEC, ktorý mal posledných 40 rokov významný podiel na vývoji cien ropy vo svete, teraz stojí pred krízou. Najvýznamnejší člen kartelu Saudská Arábia sa rozhodol, že svojím obchodným partnerom bude predávať ropu za vlastné ceny. Urobila tak potom, čo sa jej nepodarilo presadiť svoj návrh zníženia produkcie. So znížením nesúhlasilo Rusko, ktoré sa zúčastnilo rokovaní vo Viedni. Cena ropy na to reagovala poklesom na 30 USD na barel, prepad o takmer 30 % je najväčším od konca vojny v Perzskom zálive.
Nižšie ceny ropy majú svoje výhody, ale aj nevýhody. Na jednej strane pokles cien je dobrou správou takmer pre celú ekonomiku, hlavne kvôli nižším nákladom na prepravu. Na druhej strane sa to negatívne dotkne krajín, ktorých štátny rozpočet je závislý od vývozu ropy, ako aj ťažobné spoločnosti v tomto sektore. Krátkodobý vplyv na globálny akciový trh bol jednoznačne negatívny a podporil kolísavosť na trhu.
Budúci vývoj na kapitálovom trhu je v tomto momente veľmi zložité predvídať. Pracujeme s týmito scenármi: