Autor: Thomas Schuckert| 6 min. čítania

Koniec koaličnej vlády v Nemecku prehlbuje neistotu v nemeckom hospodárstve, ktoré zápasí s problémami, a to v čase, keď sa po voľbách v USA objavujú nové výzvy pre najväčšiu európsku ekonomiku. Odborníci však nadchádzajúcu zmenu vlády v Nemecku vnímajú aj ako príležitosť na preskupenie a potrebné reformy.

Riskantný krok nemeckého kancelára

„Rozhodnutie spolkového kancelára ukončiť túto vládu v tejto chvíli je riskantné,“ povedal podľa agentúry Reuters Marcel Fratzscher, prezident Nemeckého inštitútu pre hospodársky výskum (DIW). Je to však pravdepodobne menšie zlo v porovnaní s pokračovaním politickej a hospodárskej paralýzy, zdôraznil Fratscher. „Koalícia bola sotva schopná konať a politická neistota v Nemecku už bola veľmi vysoká. S novými voľbami prichádza šanca na oslobodzujúci nový začiatok,“ povedal pre nemeckú tlačovú agentúru dpa Achim Wambach, prezident Leibnizovho centra pre európsky hospodársky výskum (ZEW).

Nemecká ekonomika v kríze

Krízou zmietaná nemecká ekonomika v treťom štvrťroku prekvapivo rástla vďaka vyšším spotrebiteľským výdavkom. Podľa prvého odhadu Spolkového štatistického úradu sa hrubý domáci produkt (HDP) v období od júla do septembra zvýšil o 0,2 % v porovnaní s predchádzajúcim štvrťrokom. Index podnikateľskej klímy Ifo, ktorý sa považuje za hlavný včasný ukazovateľ vývoja nemeckej ekonomiky, v októbri po štyroch po sebe nasledujúcich poklesoch opäť vzrástol. Upadajúca nemecká ekonomika však v poslednom čase opäť vykazuje známky slabosti.

Napriek dobrým obchodom v USA sa vývoz nemeckého tovaru v septembri oproti predchádzajúcemu mesiacu znížil o 1,7 % na 128,2 mld. Rastúca konkurencia zo strany krajín ako Čína a vysoké ceny energií v porovnaní s inými krajinami spôsobujú Nemecku ako exportnej krajine už dlhší čas problémy. Okrem toho podniky výrazne obmedzili svoju výrobu v dôsledku oslabenia automobilového sektora: dodávatelia v oblasti priemyslu, stavebníctva a energetiky spolu vyrobili o 2,5 % menej ako v auguste.

Neistota spojená s novými voľbami by tiež mohla potenciálne oslabiť náladu spotrebiteľov. „Očakávame, že koniec koalície bude mať negatívny vplyv na náladu spotrebiteľov,“ povedal pre tlačovú agentúru Reuters Rolf Bürkl z Norimberského inštitútu pre trhové rozhodnutia (NIM).

Trumpovo zvolenie podnecuje obavy o exportnú ekonomiku

Nemeckí ekonómovia sa obávajú aj nedávneho znovuzvolenia Donalda Trumpa, keďže sa obávajú, že novozvolený americký prezident by svojimi plánmi v oblasti ciel mohol vyvolať obchodnú vojnu medzi EÚ a USA. Trump oznámil svoje plány na nové clá vo výške 10 % až 20 % na dovoz z Európy a v prípade tovaru z Číny hovoril dokonca o 60 %. To by síce Európu zvýhodnilo, ale clá by pravdepodobne tvrdo zasiahli aj Nemecko. USA sú najdôležitejším odbytovým trhom pre nemecký exportný priemysel a plánované clá by nemecké výrobky v USA výrazne zdraželi - a teda by boli menej atraktívne.

Plánované zvýšenie ciel by mohlo znížiť HDP v budúcom roku približne o 0,3 % a v nasledujúcich rokoch až o 1,2 %, uviedol riaditeľ Nemeckého ekonomického inštitútu (IW) Michael Hüther pre noviny Funke Mediengruppe. Aj keby EÚ prijala protiopatrenia v tomto obchodnom spore, negatívne účinky na HDP by sa zvyšovali až do roku 2028.

„USA sú už deväť rokov najdôležitejším obchodným partnerom Nemecka. Vyplniť túto medzeru domácou a európskou spotrebou na jednotnom trhu bude takmer nemožné,“ povedal Hüther. Odborníci očakávajú, že zvýšenie ciel zasiahne automobilový priemysel, strojárstvo, ale aj farmaceutický a chemický sektor obzvlášť tvrdo, keďže majú nadpriemerné vývozy do USA.

Chmúrne vyhliadky pre automobilový priemysel

To by mohlo ešte viac poškodiť už aj tak slabý automobilový priemysel. Nálada v nemeckom automobilovom priemysle sa výrazne zhoršila už pred volebným víťazstvom Donalda Trumpa. Barometer podnikateľskej klímy stanovený v prieskume podnikov inštitútom Ifo klesol z mínus 23,4 bodu v predchádzajúcom mesiaci na mínus 27,7 bodu v októbri.

Poznámka: Minulé výsledky nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcich výsledkov.

Exportné očakávania v nemeckom automobilovom priemysle sa v októbri ďalej zhoršili, pričom príslušný ukazovateľ klesol na mínus 32,8 bodu. Nižšia hodnota bola len počas prvej vlny koronavírusu na začiatku roka 2020. „Zdá sa, že nemecký automobilový priemysel je čoraz viac ovplyvňovaný silnejúcou konkurenciou, najmä z mimoeurópskych krajín,“ vysvetlila klesajúci trend expertka inštitútu Ifo pre priemysel Anita Wölflová.

Príležitosti pre nemecké spoločnosti s výrobnými závodmi v USA

Pre nemecké spoločnosti s výrobnými závodmi v USA by však za Trumpovho prezidentovania mohli existovať príležitosti. „Trump pravdepodobne nielen zvýši clá, ale aj zníži korporátne dane. Pre niektoré miestne nemecké spoločnosti je Trumpovo zvolenie dobrou správou,“ povedal prezident ZEW Wambach. Už vlani spoločnosti vo farmaceutickom a chemickom priemysle viac investovali v USA, prilákali ich nízke ceny energií a program dotácií v miliardovej výške, a nemecké automobilky majú v USA už roky veľké závody.

Znovuzvolenie Trumpa by podľa Wambacha malo ešte viac zatraktívniť USA ako miesto podnikania. „Spoločnosti na to zareagujú a budú ešte viac vyrábať na mieste.“ Na druhej strane Nemecko riskuje, že stratí ešte viac výroby a výskumu v prospech USA. Nemecko preto o to viac potrebuje reformy, v neposlednom rade zníženie byrokracie. EÚ sa tiež musí „zbaviť pút, ktoré si sama na seba uvalila“, vyzýva Wambach v súvislosti s komplexnými nariadeniami, ako je zákon o dodávateľskom reťazci EÚ a všeobecné nariadenie o ochrane údajov.

Odborníci vyzývajú na čo najskoršie nové voľby a nový začiatok reforiem

Vrcholoví manažéri tiež dúfajú, že nová vláda urýchli reformy, najmä pokiaľ ide o zníženie byrokracie a ďalšie opatrenia na posilnenie obchodných miest. „Každý mesiac chýbajúcich reforiem nebude neskôr ničím iným ako chýbajúcim rokom rastu,“ napísal generálny riaditeľ Deutsche Bank Christian Sewing na platforme LinkedIn. „Sme presvedčení, že Nemecko má veľký potenciál,“ povedal Sewing, “musíme však konať teraz, aby sme dobehli a naša ekonomika mohla tento potenciál využiť.“ Chemický sektor, ktorý je pre Nemecko dôležitý, tiež nedávno prostredníctvom svojho priemyselného združenia vyzval na rozsiahle reformy a zníženie byrokracie s cieľom posilniť túto oblasť.

Záver

Neistota v už aj tak slabnúcej nemeckej ekonomike sa po skončení vládnej koalície naďalej zvyšuje. Okrem toho je pravdepodobné, že nadchádzajúce druhé obdobie pôsobenia Donalda Trumpa vo funkcii prezidenta USA bude mať vplyv najmä na sektor exportu.

Zástupcovia podnikateľskej sféry však v ukončení koalície a výsledku volieb v USA vidia aj príležitosti pre štvrtú najväčšiu svetovú ekonomiku. Nové voľby prinášajú aj príležitosť na naliehavo potrebné reformy. Aby si hospodárstvo udržalo konkurencieschopnosť, vyžaduje si rýchlu reorganizáciu a zníženie byrokracie.

Nemecko však čaká obdobie stagnácie až do nových volieb, ktoré sú v súčasnosti naplánované na marec. Napríklad kancelár Olaf Scholz už pravdepodobne nebude môcť realizovať balík opatrení na podporu automobilového a chemického priemyslu v hodnote miliardy eur, ktorý oznámil v októbri, v plánovanom rozsahu, pretože nemá väčšinu. Podnikatelia a ekonómovia preto žiadajú, aby sa čo najskôr konali nové voľby, aby sa hroziaca patová situácia do očakávaného nového začiatku čo najviac skrátila.

Poznámka: Prognózy nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti.

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/traffic-light-coalition-stop-fast-lane-or-reform-logjam-in-germany/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik