Na druhej strane, pri pohľade na štátny rozpočet vidíme, že rozpočtový prebytok bol dosiahnutý len raz - približne v rokoch 1997-2002, najmä počas vlády Billa Clintona. Odvtedy rozpočet vykazuje určitú klesajúcu tendenciu, ktorá sa zintenzívnila počas finančnej krízy v rokoch 2008/2009 a krízy Covid v rokoch 2020/21, keď boli potrebné podporné opatrenia vlády. Situácia sa postupne zhoršovala až na súčasný rozpočtový deficit vo výške približne 6,3 %.
Štátny rozpočet USA 1980 – 2024
Ešte pred niekoľkými rokmi prognózy naznačovali, že Čína v dohľadnom čase predbehne USA z hľadiska hospodárskeho výkonu. Dnes to však už neplatí. Rast v Číne sa spomalil v dôsledku zníženej demografickej dynamiky (populačná pyramída sa posúva v prospech starších vekových skupín). Najmä sektor nehnuteľností, ktorý bol dlhý čas hnacím motorom rastu, dnes čelí nasýteniu dopytu. Presun z vidieckych oblastí do miest už značne pokročil.
Porovnanie hospodárskeho výkonu (v 1 000 miliárd USD)
Zaujímavé je tiež pozrieť sa na jednotlivé krajiny v Európe. Japonsko, Nemecko a India sú z hľadiska hospodárskeho výkonu približne porovnateľné, rovnako ako napríklad Spojené kráľovstvo a Francúzsko.
Porovnanie hospodárskeho výkonu (v 1 000 miliárd USD)
Na otázku, vďaka čomu boli a sú USA také úspešné, možno ľahko odpovedať, ak sa pozrieme na spoločnosti s najväčšou trhovou kapitalizáciou-sektor technológií. Microsoft, Apple, výrobca počítačových čipov NVIDIA, Amazon, Meta, Alphabet... sú prejavom toho, že obrovská časť svetovej hospodárskej produkcie sa odohráva online alebo vo forme elektronických výrobkov a vo veľkej miere ju dodávajú americké spoločnosti. Využívanie umelej inteligencie to len posilní.
20 najväčších obchodovaných spoločností v USA (v 1 000 miliárd USD)
Naopak, zloženie porovnateľných európskych spoločností s najvyššou trhovou kapitalizáciou je trochu odlišné. Hoci je medzi nimi aj výrobca počítačových čipov ASML a softvérová spoločnosť SAP, podiel tradičných výrobcov spotrebného tovaru, z ktorých niektorí patria do luxusného segmentu, je vyšší. Novo Nordisk, spoločnosť, ktorá je len krátky čas lídrom vo farmaceutickom sektore, je veľmi úspešná vo vývoji liekov a účinných látok.
20 najväčších obchodovaných spoločností v Európe (v 1 000 miliárd USD)
Tak či onak, americké akcie v súčasnosti opäť dosahujú vysokú výkonnosť a prekonali negatívnu fázu z roku 2022, keď bolo v dôsledku boja proti extrémnej inflácii nevyhnutné zvýšiť úverové sadzby, a tým utlmiť ekonomiku.
Upozornenie: Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúceho vývoja hodnoty.
Výkonnosť akcií USA v rokoch 2020 – 2024
Jedným z aspektov, z ktorých USA veľmi profitujú, je ich nezávislosť v energetickom sektore, t. j. v oblasti ropy a zemného plynu. Európa v posledných rokoch v tejto oblasti spieva úplne inú, bolestnú pieseň. Nasledujúci graf znázorňuje ťažbu ropy v rámci OPEC: približne od roku 2018 klesá a v poslednom čase sa podrobuje ďalšiemu obmedzovaniu. Naopak, USA produkujú rekordné množstvá ropy a môžu dodať väčší objem, než OPEC v súčasnosti odoberá z trhu, čím stabilizujú ceny na svetovom trhu.
Porovnanie produkcie ropy (v miliónoch barelov denne)
Sú tu aj nejaké negatívne aspekty? Ako bolo spomenuté na začiatku, tento článok ignoruje geopolitické a sociálno-politické aspekty, ktorých je v prezidentských voľbách určite veľa. Na druhej strane priaznivý vývoj na akciovom trhu by mohla v prerušiť recesia. Dôvodom by mohlo byť, že hoci mimoriadne rýchly rast úverových sadzieb už utlmil ekonomiku, jeho plný vplyv by sa prejavil až v roku 2024 alebo 2025.
Predpovedanie recesie je náročné. Jedným z hlavných ukazovateľov je „Sahmovo pravidlo“, pomenované podľa zamestnanca amerického FED-u. Toto pravidlo meria nárast nezamestnanosti. Náhly nárast bol v minulosti spoľahlivým ukazovateľom blížiacej sa recesie. Z grafu vyplýva, že ukazovateľ sa už v októbri 2023 priblížil k hraničnej hodnote, potom sa niekoľko mesiacov vyvíjal priaznivo a s hodnotou z februára 2024 opäť vzrástol. Preto sa oplatí tento trend sledovať.
Predstihový ukazovateľ recesie pre USA na roky 2020 – 2024
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/best-of-charts-warm-up-for-the-us-election/
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.