Autor: APA FINANCE / ERSTE AM COMMUNICATIONS | 7 min. čítania

Na amerických akciových trhoch sa nedávno spomalila cenová rally poháňaná boomom umelej inteligencie (AI). Štvrťročné údaje, ktoré v lete vykázali najväčšie technologické spoločnosti, sa stretli so zmiešanými reakciami, pričom akcie niektorých technologických gigantov nedávno čelili korekcii, keďže investori čoraz viac pochybujú o tom, či sa trend umelej inteligencie premietne aj do ziskových obchodných modelov. Trénovanie modelov AI a ich prevádzka v obrovských dátových centrách stojí miliardy a stále nie je jasné, do akej miery je tento biznis ziskový.

Zatiaľ čo priekopník AI OpenAI neustále hlási rekordné počty používateľov, počet platiacich používateľov ChatGTP bol doteraz relatívne nízky a v reakcii na to teraz spoločnosť plánuje posilniť svoj biznis plateným predplatným. OpenAI nedávno prekonala hranicu jedného milióna platiacich používateľov - čo je rýchly nárast, keďže v apríli bolo registrovaných len 600 000 platiacich zákazníkov. Bezplatnú verziu generatívnej umelej inteligencie ChatGTP však stále využíva viac ako 200 miliónov používateľov.

OpenAI plánuje získať ďalšie miliardy

OpenAI potrebuje aj ďalšie masívne kapitálové injekcie na rozšírenie svojich služieb. Vývojár ChatGPT chce zrejme od investorov získať ďalších 6,5 miliardy USD. Ako nedávno informovala tlačová agentúra Bloomberg s odvolaním sa na informované zdroje, spoločnosť chce dosiahnuť hodnotu 150 miliárd dolárov. Podľa medializovaných informácií plánujú k finančnej injekcii prispieť spoločnosti Apple a výrobca čipov umelej inteligencie Nvidia. Softvérový gigant Microsoft, ktorý už do vývojára ChatGPT investoval približne 10 miliárd dolárov, by mal podľa Wall Street Journal tiež poskytnúť ďalší kapitál. Uvedené spoločnosti boli vybrané ako príklady a nepredstavujú investičné odporúčanie.

Na trh však teraz vstupuje konkurencia pre OpenAI. Spoločnosť AI Anthropic, ktorú okrem iných podporujú aj spoločnosti Amazon a Google, teraz ponúka v rámci firemného predplatného aj svojho konkurenta chatbota Claude. Spoločnosť Amazon chce tiež využiť Anthropic AI pre plánovanú revíziu svojho digitálneho asistenta Alexa. Americký internetový predajca sa obrátil na Anthropic a ich Clauda, pretože ich vlastný vývoj nebol technicky presvedčivý, uviedli pre tlačovú agentúru Reuters ľudia oboznámení so záležitosťou.

Spoločnosti čoraz častejšie využívajú umelú inteligenciu pri zákazníckych dotazoch a vyhľadávaní

Mnohí investori tiež dúfajú v ďalšie úspechy v oblasti celopodnikového využívania aplikácií umelej inteligencie. Pozitívne správy prišli tento rok od poskytovateľa finančných služieb Klarna. Vďaka využívaniu AI na spracovanie zákazníckych dopytov sa spoločnosti Klarna nedávno podarilo dosiahnuť obrovské úspory pracovných miest. „Približne pred dvanástimi mesiacmi sme mali približne 5 000 pracovných miest, teraz ich je už len približne 3 800,“ povedal generálny riaditeľ Sebastian Siemiatkowski v rozhovore pre tlačovú agentúru Reuters. Zníženie počtu pracovných miest sa však dosiahlo takmer výlučne vďaka prirodzenej fluktuácii. V dlhodobejšom horizonte sa očakáva zníženie počtu zamestnancov na 2 000 osôb.

Vodafone tento rok investuje približne 140 miliónov eur do systémov umelej inteligencie od spoločností Microsoft a OpenAI. Dúfajú, že sa im podarí zlepšiť reakcie na otázky zákazníkov. V reťazci rýchleho občerstvenia Taco Bell bude AI v budúcnosti tiež prijímať objednávky v drive-in namiesto ľudí. Táto technológia bude do konca roka nainštalovaná v niekoľkých stovkách prevádzok v USA, oznámila prevádzková spoločnosť Yum Brands.

Dopyt po AI prináša rýchly rast cloudových služieb, ale aj masívne investície

Doteraz z AI boomu ťažili aj poskytovatelia infraštruktúry potrebnej pre AI a najmä poskytovatelia cloudových služieb. Spoločnosť Oracle nedávno vďaka svojej silnej divízii cloudových služieb vykázala prekvapivo dobré štvrťročné údaje. Tržby skupiny sa na začiatku finančného roka 2024/2025 zvýšili o 8 % na 13,3 miliardy USD. Z toho 5,6 mld. USD pripadá na cloudovú divíziu, ktorá zaznamenala 22-percentný nárast.

Poskytovatelia cloudových služieb sú však čoraz viac pod tlakom, aby presvedčili svojich vlastných investorov a akcionárov, že takéto investície sú skutočne potrebné. Spoločnosť Amazon vykázala za 2. štvrťrok nárast obratu svojej cloudovej divízie Amazon Web Services (AWS) o takmer 20 % na 26,3 miliardy USD, čím prekonala očakávania trhu. Spoločnosť zároveň oznámila, že v prvom polroku investovala celkovo 30,5 miliardy USD. Medzi inými to boli aj výdavky na dátové centrá AWS. Vzhľadom na vysoký dopyt po aplikáciách umelej inteligencie plánuje skupina v druhej polovici roka investovať ešte viac.

Akcie spoločnosti Nvidia v poslednom čase pod tlakom napriek rekordným číslam

Štvrťročné údaje, ktoré oznámila polovodičová spoločnosť Nvidia, ktorá sa špecializuje na čipy s umelou inteligenciou, boli aj napriek pretrvávajúcemu boomu AI na burze prijaté zle. Od začiatku roka až do svojho rekordného maxima v júni sa cena akcií spoločnosti Nvidia len v roku 2024 takmer strojnásobila. V septembri však cena akcií prešla silnou prerušovanou korekciou. Len 3. septembra cena akcií klesla o 9,5 %. To spôsobilo pokles trhovej kapitalizácie spoločnosti Nvidia o 279 miliárd USD. Nikdy predtým nestratila americká spoločnosť takú veľkú trhovú hodnotu za jeden deň. Cena akcií sa odvtedy zotavila, ale zostáva pod svojím rekordným maximom.

Nvidia je jednou z firiem, ktoré najviac ťažili z boomu umelej inteligencie. Čipy tejto spoločnosti, pôvodne vyvinuté ako procesory pre grafické karty, sú mimoriadne vhodné pre aplikácie AI. Presadili sa ako popredný hardvér na trénovanie softvéru AI v dátových centrách. To spoločnosti Nvidia prinieslo prudký rast obratu, zisku a ceny akcií. Okrem čipov spoločnosť zarába aj na softvéri. Nvidia sa preto považuje, povedané metaforou, za výrobcu lopát v období zlatej horúčky.

V druhom štvrťroku zvýšila Nvidia svoj obrat z 13,5 miliardy USD v predchádzajúcom roku na takmer 30 miliárd USD, čo predstavuje nárast o 122 %. Nadväzuje tak na predchádzajúce tri mesiace, v ktorých sa tržby zvýšili o 262 percent. Štvrťročný zisk spoločnosti Nvidia sa v medziročnom porovnaní zvýšil z niečo vyše 6,2 miliardy USD na takmer 16,6 miliardy USD. V aktuálnom štvrťroku skupina očakáva ďalší nárast obratu na 32,5 miliardy USD, čím mierne prekoná prognózy analytikov.

Investori sa však obávajú, že ďalšia generácia čipov Nvidia s názvom Blackwell potrebuje ešte určité prepracovanie. Okrem toho sa spoločnosť vďaka svojej dominancii v oblasti čipov umelej inteligencie dostala podľa informovaných strán do hľadáčika amerických regulačných orgánov pre hospodársku súťaž. Americké ministerstvo spravodlivosti vydalo právne záväzné žiadosti o informácie od spoločnosti Nvidia a ďalších spoločností, informovala agentúra Bloomberg. Protimonopolné orgány sa podľa zdrojov blízkych tejto záležitosti okrem iného obávajú, že Nvidia by mohla brániť zákazníkom v prechode ku konkurencii.

Okrem toho úspech spoločnosti Nvidia priťahuje aj čoraz viac potenciálnych konkurentov. Napríklad spoločnosť Huawei chce konkurovať svetovému lídrovi na trhu novou generáciou špecializovaných procesorov. Podľa správy denníka Wall Street Journal bude čip Ascend 910C čínskej spoločnosti po testoch v internetových a telekomunikačných spoločnostiach uvedený na trh.

Rozmach umelej inteligencie ovplyvňuje akcie spoločnosti ERSTE STOCK TECHNO

Akcie držané v technologickom akciovom fonde ERSTE STOCK TECHNO profitujú z prebiehajúceho boomu umelej inteligencie. Európska fondová platforma CAPinside v súčasnosti zaraďuje fond medzi desať najlepšie spravovaných technologických akciových fondov na svete. Správca fondu Bernhard Ruttenstorfer sa zameriava predovšetkým na akcie polovodičov, ktoré majú v súčasnosti vysokú váhu 29 %. Korekcie, aká nastala v auguste, vníma ako korekciu rastúceho trendu a príležitosť na nákupy na lacnejšej cenovej úrovni. „Dopyt v polovodičovom priemysle sa rozširuje a softvérový priemysel sa stabilizuje. Samozrejme, gigantické miliardové investície technologických gigantov si musia zaslúžiť svoje opodstatnenie, ale umelá inteligencia je technologická revolúcia porovnateľná so zavedením internetu. Tá bude hnacou silou rastu trhu ešte mnoho rokov.“

Technologický expert Erste AM vidí spoločnosti ako zásadne dobre podporované. Svoj optimizmus zakladá na dobrom dopyte po strojoch pre polovodičový priemysel, rozširujúcom sa dopyte a ponuke pre aplikácie umelej inteligencie a stabilizujúcom sa softvérovom priemysle. Kybernetická bezpečnosť, autonómne riadenie a internet vecí sú tiež dlhodobé témy, ktoré majú pozitívny vplyv na technologický sektor. V roku 2024 by mali spoločnosti dosiahnuť priemerný rast zisku na úrovni 10 až 15 %. V budúcom roku by sa tento rast mohol zvýšiť na 20 %, tvrdí Ruttenstorfer.

Prehľad rizík a príležitostí

Výhody pre investora

• Široká diverzifikácia v technologických spoločnostiach s malými kapitálovými investíciami.
• Aktívny výber akcií na základe fundamentálnych kritérií.
• Príležitosti na atraktívne zhodnotenie kapitálu.
• Fond je vhodný ako doplnok k existujúcemu akciovému portfóliu a je určený na dlhodobé zhodnocovanie kapitálu.

Riziká, ktoré treba zvážiť

• Cena fondov môže výrazne kolísať (vysoká volatilita).
• Vzhľadom na investovanie v cudzích menách môže čistá hodnota aktív v eurách kolísať v dôsledku zmien výmenného kurzu.
• Je možná kapitálová strata.
• Riziká, ktoré môžu byť pre fond významné, sú najmä: úverové riziko a riziko protistrany, riziko likvidity, riziko úschovy, riziko derivátov a operačné riziko. Komplexné informácie o rizikách fondu nájdete v prospekte alebo v informáciách pre investorov podľa § 21 zákona o alternatívnych investičných fondoch, časť II „Informácie o rizikách“.

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/is-the-ai-rally-nearing-its-end/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik