Autor: APA FINANCE / ERSTE AM COMMUNICATIONS | 6 min. čítania
Čínska ekonomika už niekoľko mesiacov nenapĺňa vysoké očakávania. Bývalý motor rastu medzi rozvíjajúcimi sa trhmi zápasí s problémami hneď na niekoľkých frontoch - s blížiacim sa prezidentským mandátom Donalda Trumpa v USA k nim pravdepodobne čoskoro pribudne ďalší.
Čínska vláda nedávno prisľúbila ďalšie podporné opatrenia pre hospodárstvo krajiny, ktoré zápasí s problémami. Ako informovala štátna tlačová agentúra Xinhua, výbor pod vedením prezidenta Si Ťin-pchinga oznámil „aktívnejšiu“ fiškálnu politiku na rok 2025. To naznačuje, že štát plánuje vynakladať viac peňazí v rámci cielených krokov na podporu hospodárstva.
Politbyro (užšie vedenie Komunistickej strany Číny) okrem toho hovorilo o „miernom uvoľnení“ menovej politiky, čo sa tiež považuje za opatrenie na posilnenie hospodárstva, ako aj za posilnenie proti clám, ktorými hrozí novozvolený americký prezident Donald Trump. V nedávnom rozhovore pre televízny kanál CCTV čínsky prezident Si Ťin-pching vyjadril optimizmus, že cieľový päťpercentný rast sa v tomto roku podarí dosiahnuť.
Hospodárstvo zaostáva
Z hospodárskeho hľadiska Čína v súčasnosti prechádza slabým obdobím, ktoré je poznačené geopolitickým napätím, krízou v domácom realitnom sektore a slabou domácou spotrebou. Dopyt zostáva nízky, pričom zadlžený stavebný priemysel brzdí rast. Porovnanie s USA odhaľuje ďalší problém čínskej ekonomiky: zatiaľ čo americká ekonomika pokračuje v rozmachu a bojuje s mierou inflácie, ktorá je stále príliš vysoká, Čína sa obáva deflačného vývoja, ako ukazuje nasledujúci graf:
V reakcii na Trumpove colné hrozby najvyšší čínski politici zvažujú aj devalváciu jüanu v roku 2025, uviedla tlačová agentúra Reuters s odvolaním sa na troch insiderov. Devalvácia meny by mohla zlacniť čínsky vývoz a zmierniť tak dôsledky vyšších dovozných ciel USA.
Očakáva sa, že domáca spotreba bude v budúcnosti zohrávať dôležitejšiu úlohu
Vzhľadom na hroziace obchodné vojny bude v budúcnosti pre čínsku ekonomiku pravdepodobne zohrávať dôležitejšiu úlohu domáca spotreba. Zatiaľ čo silná exportná ekonomika bola doteraz schopná kompenzovať slabý domáci dopyt, hospodársky rast teraz viac závisí od domáceho dopytu.
Spotreba v krajine však v poslednom období oslabila, pričom maloobchodné tržby, ktoré sú dôležitým ukazovateľom spotreby, v novembri vzrástli len o 3,0 %. V porovnaní s októbrovou hodnotou 4,8 % ide o výrazný pokles. V novembri v porovnaní s rovnakým mesiacom minulého roka výrazne klesol aj dovoz, a to o 3,9 %, čo tiež poukazuje na slabú spotrebu a mohlo by naznačovať dlhodobejšiu neochotu spotrebiteľov. Čínska vláda chce proti tomu bojovať väčším objemom štátnych prostriedkov na podporu podnikov a domácností.
Čínske akcie v poslednom období zaostávali za globálnym trhom
Zložitá hospodárska situácia v Číne zanechala stopy aj na akciovom trhu krajiny, ako ukazuje porovnanie akciového indexu MSCI China s indexom MSCI World. Zatiaľ čo prvý z nich sleduje výkonnosť 581 najväčších kótovaných spoločností v Číne, index MSCI World predstavuje výkonnosť takmer 1 400 kótovaných spoločností z rozvinutých trhov celého sveta.
Poznámka: Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti.
Index MSCI China sa začiatkom roka 2020 zotavil rýchlejšie ako index MSCI World z prepadu súvisiaceho s Covidom, ale následne zaostal za výkonnosťou svetového trhu v dôsledku hospodárskych ťažkostí a tlejúcej krízy na trhu s nehnuteľnosťami.
Nádeje investorov na nadchádzajúci rok preto spočívajú v plánovaných podporných opatreniach Pekingu. Gerold Permoser, CIO spoločnosti Erste Asset Management, to tiež považuje za kľúčový bod svojho výhľadu na rok 2025 na akciovom trhu: „Opatrenia čínskej vlády na podporu hospodárstva by mohli pozitívne prekvapiť, ak budú mať vplyv aj mimo Číny.
Ako môžu investori vsadiť na tento rast
Akciový fond ERSTE STOCK EM GLOBAL by mohol stáť za pozornosť investorov, ktorí chcú staviť na vzostup čínskeho akciového trhu. Fond investuje do spoločností so sídlom alebo pôsobiacich na globálnych rozvíjajúcich sa trhoch, pričom čínsky trh v súčasnosti tvorí približne 30 % portfólia. Medzi 10 najväčších pozícií patria globálne aktívne čínske spoločnosti, ako napríklad gigant v oblasti elektronického obchodu Alibaba a internetová skupina Tencent. Poznámka: Uvedené spoločnosti boli vybrané ako príklady a nepredstavujú investičné odporúčanie. Uvedené pozície v portfóliu sa môžu v rámci aktívneho riadenia kedykoľvek zmeniť.
Manažérka fondu Gabriela Tinti určite vidí potenciál pre čínsky trh: „Vyššie clá zo strany USA by mohli byť podnetom pre Čínu, aby sa politicky viac zamerala na podporu spotreby a stabilizáciu trhu s bývaním. Váha Číny a Taiwanu bola v roku 2024 zvýšená vzhľadom na strednodobé vyhliadky rastu a atraktívne ocenenie. „Spoločnosti, do ktorých investujeme, profitujú z megatrendov v oblasti umelej inteligencie, dátových služieb 5G/cloud, elektrických automobilov a počítačových hier,“ sumarizuje Tinti. Treba však poznamenať, že investícia na rozvíjajúcich sa trhoch v sebe skrýva vyšší rizikový potenciál ako na rozvinutých trhoch.
Informácie o riziku ERSTE STOCK EM GLOBAL
Upozorňujeme, že investovanie do cenných papierov skrýva okrem vyššie opísaných príležitostí aj riziká.
Fond uplatňuje aktívnu investičnú politiku. Aktíva sa vyberajú na základe vlastného uváženia. Fond je založený na referenčnom indexe (z dôvodu licencie je konkrétny použitý index uvedený v prospekte, bod 12 alebo v dokumente s kľúčovými informáciami „Ciele“). Zloženie a výkonnosť fondu sa môžu v krátkodobom a dlhodobom horizonte výrazne alebo úplne, pozitívne alebo negatívne odchýliť od zloženia a výkonnosti referenčného indexu. Rozhodovacie právomoci správcovskej spoločnosti nie sú obmedzené.
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/china-prepares-economic-stimulus-package-in-response-to-recession-and-looming-trade-war/
Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik
Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora
Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.