Súkromná spotreba v januári klesla, deficit obchodnej bilancie bol v januári nečakane vysoký a dosiahol 153 miliárd USD a index nákupných manažérov ISM pre výrobný sektor bol vo februári slabý.
Uvidíme, či je slabý rast začiatkom klesajúceho trendu, alebo ide o dočasný jav. Súkromná spotreba bola vo štvrtom štvrťroku mimoriadne silná, takže pokles v prvom štvrťroku by nebol prekvapujúci. Vysoká úroveň dovozu v januári by mohla byť ťahúňom v očakávaní zvýšenia ciel. V každom prípade sa riziká, ktoré ohrozujú rast. Niektoré ukazovatele inflácie v USA zároveň smerujú nahor. Napríklad ukazovateľ platených cien v rámci indexu ISM vo februári vzrástol na vysokú úroveň.
Záver: základný scenár má trhliny
Základný scenár „bez pristátia“ (trendový rast, inflácia zostáva nad cieľom, len mierne zníženie úrokových sadzieb, výnosy majú bočný až vyšší trend) dostal v posledných dňoch trhliny. Riziká ohrozujúce rast sa zvýšili, ceny akcií a výnosy amerických štátnych dlhopisov klesli.
Zaujímavé je, že v prípade nemeckých štátnych dlhopisov je situácia opačná - výnosy tu neklesli. Možno to pravdepodobne pripísať vysokým pripravovaným výdavkom na obranu a infraštruktúru. Zvýšené riziká ohrozujúce rast majú tendenciu ísť ruka v ruke so zvýšenými inflačnými rizikami, aspoň v USA. Zvýšila sa pravdepodobnosť výskytu rizikového scenára „stagflačného prostredia“. Toto prostredie by znamenalo pre finančný trh určitý protivietor.
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/winzer-of-the-week-its-getting-more-extreme/
Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik
Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora
Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.