Autor: Gerald Stadlbauer | 3 min. čítania
Donald Trump to myslí vážne a zavádza dočasné clá na svojich hlavných obchodných partnerov. Takisto stupňuje vojnu na Ukrajine a zvyšuje tlak na Európu, ktorú, dúfajme, čoskoro zjednotí nový nemecký Bundestag.
Každý, kto si myslel, že Donald Trump túži po neprimeranej pozornosti len v prvých dňoch svojho nového funkčného obdobia, sa vo februári smutne mýlil. Republikánsky prezident USA je naďalej „v ohni“ a znepokojuje široký front. Na rozdiel od mnohých symbolických politických vyhlásení v januári majú najnovšie eskalácie rušivý charakter a rozhodne prichádzajú s negatívnym dopadom na ekonomiku.
Nakoniec to nebol blaf!
V prvom rade by sme chceli spomenúť clá, ktoré boli teraz skutočne uvalené na Mexiko a Kanadu. S 25 % clom na takmer všetok dovoz z priamo susediacich krajín, ako aj s dodatočnými clami na čínsky dovoz, ktoré boli zvýšené na 20 %, sa to týka viac ako 40 % celkového dovozu do USA. Negatívny vplyv na hospodárstvo a infláciu sa ukázali už o dva dni neskôr, a tak sú clá pre priame susedné krajiny opäť mimo hry. To však neznamená, že otázka ciel, a teda aj prípadnej obchodnej vojny, je mimo hry, keďže nedávno sa Trump zameral aj na EÚ a dovoz poľnohospodárskych výrobkov. Ekonomika Spojených štátov naďalej robustne rastie, v posledných týždňoch však nálada a ekonomické ukazovatele prekvapili smerom nadol. Napríklad veľmi sledovaný atlantský index FED GDPNow - ktorý na týždennej báze odhaduje hospodársky rast USA v aktuálnom štvrťroku - nedávno prekvapivo prudko klesol do záporných hodnôt.
Hoci by sa jednotlivým ukazovateľom nemal prikladať príliš veľký význam, riziká ohrozujúce rast sa rozhodne zvýšili.
Minulé výsledky nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcich výsledkov.
Zdroj: LSEG Datastream; údaje k 5.3.2025
(Vynútený) návrat Európy
Nielen clá, ale aj eskalácia konfliktu na Ukrajine bola zlomovým bodom. Verejná výmena úderov v Oválnej pracovni a najmä zrušenie americkej vojenskej pomoci vyvíjajú tlak na Ukrajinu a s ňou aj na celú Európu. Pre Nemecko bude o to dôležitejšie, že na rozdiel od Rakúska bude mať veľmi skoro po parlamentných voľbách novú spolkovú vládu a nového kancelára. Vzhľadom na prebiehajúce zmeny by dohoda medzi Parížom, Berlínom a Bruselom bola teraz pravdepodobne dôležitejšia ako po desaťročia predtým. Koniec koncov, menovaný kancelár Friedrich Merz sa nebojí myslieť vo veľkom - zbrojný a investičný balík v hodnote až 1,5 bilióna eur, ohlásený pred začiatkom koaličných rokovaní, je prekvapujúci. Zdá sa, že aj Komisia EÚ robí obrat, keď nedávno upútala pozornosť deregulačnými opatreniami v automobilovom priemysle. Možno Donald Trump urobí opäť veľkou nielen Ameriku, ale aj Európu, hoci nepriamo. Na obchodnom parkete sa Európa už úspešne vrátila. Zatiaľ čo európske akciové indexy od začiatku roka vzrástli o takmer 10 %, ich americké náprotivky nedávno dokonca skĺzli do mínusu. Tento trend by mohol pokračovať, ale z dlhodobého hľadiska sa stále zdá byť výhodnejšie momentum amerických ziskov. Bez ohľadu na presné regionálne rozmiestnenie uplynulých niekoľko týždňov ukázalo, že diverzifikácia v kontexte portfólia zostáva na dennom poriadku.
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/trump-on-fire/
Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik
Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora
Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.