Špirála eskalácie na Blízkom východe pokračuje. V noci zo soboty na nedeľu zaútočili americké stíhačky a ponorky na tri dôležité jadrové zariadenia v Iráne: Fordow, Natanz a Isfahán. Pre vplyv tejto udalosti na svetové hospodárstvo a finančné trhy bude rozhodujúca reakcia Iránu a vývoj cien ropy.

Hrozba

Izrael a Irán nie sú prirodzenými nepriateľmi, pretože obe krajiny nemajú spoločnú hranicu. Iránskou štátnou doktrínou je však zničiť štát Izrael. Medzinárodná agentúra pre atómovú energiu (MAAE) odhaduje, že Irán už má 400 kilogramov vysoko obohateného uránu s čistotou 60 %. Odtiaľ je už len malý krok k 90 % čistote potrebnej na výrobu zbraní.

Vypuknutie vojny

Vzájomné raketové útoky medzi Iránom a Izraelom minulý rok znamenali novú úroveň eskalácie. Výmena úderov však trvala krátko. K ďalšiemu zintenzívneniu došlo v noci z 12. na 13. júna. Vtedy Izrael začal bombardovať jadrové zariadenia, odpaľovacie základne rakiet a vojenské zariadenia a zabíjal vysokopostavených vojenských pracovníkov a vedcov. Deklarovaným cieľom Izraela je odstrániť existenčnú hrozbu, ktorú predstavuje Irán. Odvtedy si Izrael a Irán vymieňajú raketovú paľbu.

Vojenské kapacity Izraela sú však príliš obmedzené na to, aby spôsobili významné škody na iránskych jadrových zariadeniach a aspoň na dlhší čas oddialili vývoj jadrových bômb. Alternatíva zmeny režimu prostredníctvom bombardovania tiež nie je príliš sľubná. To vyvoláva otázku, ako dlho bude konflikt trvať a ako by sa mohol skončiť. Ak keď je víťazstvo ktorejkoľvek strany nereálne, kedy sa obnovia rokovania?

Operácia Midnight Hammer

Minulý týždeň sa zintenzívnili náznaky zapojenia USA. Americká armáda môže mať k dispozícii ťažkú bombu GBU-57 Massive Ordnance Penetrator (MOP), ktorá má zničiť alebo aspoň výrazne oslabiť iránsky jadrový program. Útok USA na tri iránske jadrové zariadenia v noci 22. júna bol rozsiahly a cielený. Zničené mali byť tri jadrové zariadenia (Fordow, Natanz a Isfahán). Zapojilo sa doň viac ako 125 vojenských lietadiel vrátane bombardérov B-2, ktoré nasadili bombu GBU-57 MOP, ktorá rozbíja bunkre. Podľa Pentagónu sa USA neusilujú o vojnu, ale budú reagovať, ak budú ohrození občania, partneri alebo záujmy USA. Irán má možnosť rokovať.

Vyjednávania

Ak bol útok USA skutočne úspešný, v prípade pozitívneho scenára dôjde k deeskalácii:

1. Izrael upustí od svojho cieľa zmeniť režim prostredníctvom bombardovania, pretože jadrový program bol odstránený alebo dostatočne oslabený.
2. Ochotu USA ísť do vojny obmedzuje izolacionistické hnutie MAGA (Make America Great Again). Okrem toho by sa v prípade výrazného nárastu cien ropy zvýšilo riziko recesie.
3. Pokračovanie v bombardovaní Iránu za účasti USA by pravdepodobne neprinieslo zmenu režimu, ale krajinu by výrazne ekonomicky oslabilo. Iránu by tiež hrozilo, že sa stane zlyhávajúcim (neovládateľným) štátom.
4. Susedné arabské štáty sa nemajú záujem podielať na tomto konflikte, ani na útoku na zariadenia ropnej infraštruktúry v regióne.

Irán by preto mohol naznačiť ochotu rokovať a zdržať sa odvetných úderov. Tento scenár by bol pozitívny pre rizikové triedy aktív, ako sú akcie, a negatívny pre cenu ropy (ktorá by klesla).

Odveta

Vojenská odpoveď Iránu na útok USA sa však považuje za veľmi pravdepodobnú. Otázkou je, aká silná bude. Ak bude len mierna, mohlo by sa predísť eskalácii. Avšak veľký útok na vojenskú základňu USA (Irak, Katar, Bahrajn), na ropnú infraštruktúru v susedných arabských krajinách alebo na Hormuzský prieliv by mohol zatiahnuť USA do vojny s Iránom. Hoci sa eskalácia nezdá byť racionálna, je určite reálna. To znamená, že sa zvýšilo riziko ďalšieho rastu cien ropy. Vo všeobecnosti platí, že čím vyšší je rast cien ropy, tým väčšia je následná strata kúpnej sily a tým vyššie je riziko pre hospodársky rast a akciové trhy.

Naša pozícia

Náš súčasný základný scenár predpokladá, že sa uskutočnia rokovania, ktoré povedú k deeskalácii konfliktu. Preto v súčasnosti neplánujeme upravovať našu mierne defenzívnu pozíciu. Toto očakávanie sa odráža aj v súčasných trhových cenách. Na začiatku obchodného týždňa futures kontrakty na európske a americké akciové trhy len mierne klesli, čo znamená, že akciové trhy pravdepodobne začnú týždeň len s miernymi stratami. Výnosy štátnych dlhopisov sa na začiatku obchodovania tiež veľmi nezmenili. Hoci cena ropy (Brent) cez noc prudko vzrástla, trh sa rýchlo opäť upokojil.

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/us-attack-on-iranian-nuclear-facilities/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik

Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora

Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar