Poznámka: Prognózy a minulé výsledky nie sú spoľahlivými ukazovateľmi budúceho vývoja. Tu uvedené spoločnosti boli vybrané ako príklady a nepredstavujú investičné odporúčania.

Niekoľko spoločností vyrábajúcich polovodiče zvýšilo svoje prognózy

Niekoľko popredných spoločností vyrábajúcich polovodiče nedávno oznámilo silné kvartálne výsledky a zvýšilo svoje prognózy na tento rok. Napríklad najväčší svetový výrobca čipov na zákazku, TSMC, naďalej ťažil z rastúceho dopytu po čipoch pre umelú inteligenciu a nedávno oznámil najlepšie kvartálne výsledky vo svojej histórii. Tržby spoločnosti TSMC rýchlo vzrástli o 40 % na ekvivalent takmer 27 mld. EUR, zatiaľ čo čistý zisk skupiny vzrástol v 2. štvrťroku o 60 % na 11,6 mld. EUR. Taiwanská spoločnosť uviedla, že tento vývoj nemá konca. TSMC prognózuje ďalší nárast tržieb v aktuálnom štvrťroku.

Vďaka vedúcej úlohe svojich technologických spoločností v tejto oblasti je Taiwan jedným z hlavných príjemcov rastúceho dopytu po čipoch umelej inteligencie. Hospodárstvo krajiny v druhom štvrťroku medziročne vzrástlo o 8 %. Ide o najsilnejší rast za posledné štyri roky. Vzhľadom na blížiace sa clá USA však pravdepodobne zohrali úlohu aj predbežné objednávky. Napriek clám taiwanské ministerstvo štatistiky očakáva, že dopyt zostane silný, a nedávno zvýšilo svoj odhad rastu na rok 2025 z 3,1 % na 4,45 %.

Americké a európske spoločnosti však pravdepodobne budú naďalej ťažiť z trendu umelej inteligencie. Spoločnosť AMD očakáva, že tržby prekonajú najnovšie odhady analytikov vďaka silnému dopytu po jej čipoch pre umelú inteligenciu. Kalifornský výrobca čipov nedávno prognózoval tržby vo výške približne 8,7 mld. USD za tretí štvrťrok, pričom ťaží z toho, že poskytovatelia cloudových služieb, ako sú Microsoft a Meta, zvyšujú svoje investície do infraštruktúry umelej inteligencie.

Nemecký výrobca polovodičov Infineon zarobil v uplynulom štvrťroku výrazne menej, ale do budúcnosti hľadí s väčšou dôverou. Holandský konkurent ASML bol naopak vo svojich prognózach opatrnejší napriek pozitívnym číslam a rastúcemu dopytu po čipoch pre umelú inteligenciu. Generálny riaditeľ ASML Christophe Fouquet hovoril o „narastajúcej neistote v dôsledku makroekonomického a geopolitického vývoja“.

Trump chce vrátiť výrobu čipov späť do USA prostredníctvom vyšších ciel

Hlavným faktorom neistoty pre tento priemysel zostáva colná politika amerického prezidenta Donalda Trumpa. V najbližších týždňoch chce Trump zaviesť nové clá na polovodičové čipy, aby sa väčšia časť výroby čipov vrátila späť do USA. „Budúci týždeň a týždeň potom stanovím clá na oceľ a, povedal by som, na čipy,“ povedal Trump novinárom na palube Air Force One minulý týždeň. Clo bude spočiatku nižšie, aby spoločnosti mohli začať vyrábať v USA. Neskôr sa zvýši, dodal republikánsky prezident bez uvedenia konkrétnych čísel. Krátko predtým Trump už oznámil plány zaviesť 100-percentné clo na polovodičové produkty. Trump vyjadril presvedčenie, že spoločnosti sa radšej rozhodnú vyrábať v USA, ako platiť vysoké clá.

V reakcii na clá USA už medzinárodné spoločnosti vyrábajúce polovodiče začali obmedzovať investície do zariadení mimo USA a plánujú výrobné závody v USA. Podľa správ v médiách spoločnosť TSMC odložila výstavbu závodu v Japonsku v prospech nového závodu v USA.

Trump však nechce len uvalovať vyššie clá na medzinárodné spoločnosti, ale chce na oplátku podporiť domáci čipový priemysel. Podľa mediálnych správ by americká vláda mala získať 10-percentný podiel v americkom podniku Intel, ktorý sa nachádza v ťažkej situácii.

Export čipov umelej inteligencie do Číny by mohol byť opäť povolený

Export čipov umelej inteligencie z USA do Číny je tiež tŕňom v oku Trumpa. S cieľom spomaliť technologický a vojenský vzostup Číny už USA pod Trumpovým predchodcom Joeom Bidenom zaviedli čoraz prísnejšie obmedzenia na export špičkových technológií do tejto krajiny.

Líder amerického priemyslu, spoločnosť Nvidia, reagovala vývojom nových, zredukovaných verzií svojich čipov AI, ale aj tie nakoniec podliehali Trumpovým vývozným obmedzeniam. Spoločnosť Nvidia sama odhadla výslednú stratu príjmov na 15 miliárd USD. Americký prezident však nedávno nevylučil, že spoločnosti Nvidia povolí obnoviť predaj menej výkonných čipov AI do Číny. Trumpova administratíva predtým potvrdila dohodu s Nvidiou a AMD, na základe ktorej by americká vláda dostala 15 % príjmov z predaja určitých pokročilých čipov v Číne.

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/semiconductor-industry-optimistic-for-the-future-despite-tariff-uncertainties-thanks-to-ai-boom/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik

Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora

Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar