Autor: APA Finance / Erste AM Communications | 7 min. čítania
Kríza na trhu s nehnuteľnosťami a nedostatok súkromných investícií v posledných rokoch brzdili čínsky akciový trh. V porovnaní s inými dôležitými trhmi bol jeho výkon dlhodobo pomerne slabý. Tento rok však akciové trhy druhej najväčšej ekonomiky sveta ukazujú inú tvár: čínsky vedúci index CSI 300 nedávno dosiahol najvyššiu úroveň od vlaňajšej jesene. Od začiatku roka už posilnil o približne 20 %.
Index Shanghai Composite, ktorý zahŕňa všetky akcie kótované na dôležitej šanghajskej burze, takisto v priebehu roka takmer nepretržite rástol a nedávno dosiahol najvyššiu úroveň za posledných desať rokov. Napriek pretrvávajúcim obchodným konfliktom sa zdá, že čínske akcie sú opäť v móde. Peking sa medzitým čoraz viac zameriava na zahraničných partnerov mimo západného sveta.
Poznámka: Investície do cenných papierov so sebou prinášajú riziká, ale aj príležitosti. Minulé výnosy nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúcich výnosov. Zobrazené sú indexy, priama investícia nie je možná.
Návrat domácich investorov
Jedným z dôvodov obnovenej sily čínskych akcií je pravdepodobne samotné obyvateľstvo krajiny. „Nedávna fáza oživenia na čínskych akciových trhoch je prejavom obnovenej dôvery investorov v hospodársky a štrukturálny rozvoj krajiny,“ vysvetľuje Gabriela Tinti, portfólio manažérka fondu v Erste Asset Management, a opisuje tak vzostup v Číne.
Aktíva súkromných domácností v Čínskej ľudovej republike sa čoraz viac presúvajú do investícií do akcií. Okrem toho čínska vláda zaviedla rozsiahle uvoľnenie menovej politiky a cielené opatrenia na podporu súkromnej spotreby. V minulom roku vláda predstavila balík ekonomických stimulov na stabilizáciu ekonomiky. Zahŕňal opatrenia ako zníženie minimálnej rezervnej sadzby pre banky a úrokové sadzby hypoték, ako aj pomoc pre realitný a finančný trh. Na ďalšiu podporu ekonomiky bola menová politika Čínskej ľudovej banky na konci roka 2024 nastavená na „mierne uvoľnenú“ – po prvýkrát od finančnej krízy v roku 2008.
Podľa Tinti majú vplyv aj reformy na kapitálovom trhu. Od roku 2020 čínske domácnosti nahromadili viac ako 7,2 bilióna čínskych jüanov (približne 862,5 miliardy eur) v nadmerných úsporách. Tieto prostriedky sa čoraz viac presúvajú zo stabilných, ale nízko úročených produktov, ako sú dlhopisy, na akciový trh.
Ďalšie odloženie colného konfliktu
Hoci pretrvávajúci obchodný konflikt s USA naďalej predstavuje riziko, aspoň nedávne predĺženie prechodného obdobia situáciu čiastočne zmiernilo. V polovici augusta americký prezident Donald Trump odložil plánované colné opatrenia voči Číne o ďalších 90 dní. Bez predĺženia colnej pauzy by boli uvalené recipročné sankčné clá vo výške viac ako 100 percent. Napriek dohode zostávajú v platnosti vysoké dodatočné clá vo výške 30 percent na čínsky dovoz do USA. V platnosti zostávajú aj predtým prijaté sankčné clá, ako napríklad 100-percentná daň na elektromobily z Číny. Čína na oplátku uvalila 10-percentné clo na dovoz z USA.
USA zostávajú dôležitým obchodným partnerom Číny; veď Spojené štáty boli v minulom roku najdôležitejším predajným trhom pre výrobky z Čínskej ľudovej republiky, ktoré predstavovali približne 15 % celkového vývozu Číny. Naopak, Čína bola v roku 2024 druhou najdôležitejšou dovoznou krajinou pre USA po Mexiku (zdroj: statista.com).
Obchodný konflikt so Spojenými štátmi je pravdepodobne aj dôvodom, prečo sa Čína v oblasti zahraničnej a hospodárskej politiky čoraz viac približuje k iným partnerom, ako sú Rusko a India. Na poslednom samite Šanghajskej organizácie spolupráce (SCO) čínsky prezident Si Ťin-pching a ruský prezident Vladimir Putin presadzovali svoju víziu nového globálneho bezpečnostného a hospodárskeho poriadku. SCO je bezpečnostný politický blok, ktorý zahŕňa Rusko a Čínu, ako aj ďalšie krajiny, ako sú India, Irán a Kazachstan.
„Globálny juh“ by mal byť v centre tohto multipolárneho svetového poriadku, vyhlásili hlavy štátov na samite SCO v severočínskom meste Tchien-ťin. Cieľom je vytvoriť protiváhu k ekonomickej a geopolitickej dominancii Západu, a najmä USA. Cieľom je už dlhší čas vyvinúť alternatívny platobný systém alebo spoločnú menu, ktorá by obišla americký dolár.
Poznámka: Prognózy nie sú spoľahlivým ukazovateľom budúceho vývoja.
Peking chce posilniť spoluprácu v oblasti umelej inteligencie
Podľa Xi chce Čína v budúcnosti zohrávať dôležitejšiu úlohu v oblasti SCO a poskytovať krajinám aliancie väčšiu podporu prostredníctvom pôžičiek a grantov. Okrem toho vláda v Pekingu zriadi centrum spolupráce v oblasti umelej inteligencie (AI) pre krajiny SCO, ktoré sú tiež pozvané na účasť na čínskej lunárnej výskumnej stanici, dodal Xi.
AI je tiež dôležitou témou budúcnosti pre čínsky trh na úrovni podnikov. „Inovatívne spoločnosti, ako je Deepseek, hrajú pre Čínu dôležitú úlohu, pretože nielen stelesňujú technologický pokrok, ale aj posilňujú dôveru miestnych investorov a podnikov. Strategické postavenie čínskych podnikov v sektore AI vytvára nové perspektívy pre udržateľný rast,“ je presvedčená expertka na akcie Gabriela Tinti.
Upozornenie: Spoločnosti uvedené v tomto článku boli vybrané ako príklady a nepredstavujú investičné odporúčania.
Čína a Rusko uzatvorili dohodu o spolupráci
Po samite SCO Putin a Xi ďalej prehĺbili vzťahy svojich krajín na bilaterálnom stretnutí v Pekingu. Podľa oficiálnej tlačovej agentúry Xinhua obe strany podpísali viac ako 20 dohôd o spolupráci, vrátane oblastí energetiky, letectva a umelej inteligencie.
Čína sa teraz stala najdôležitejším obchodným partnerom Ruska, ktoré bolo sankcionované a izolované Západom. Čínsky obchod s Ruskom dosiahol minulý rok rekordnú úroveň. Dovoz a vývoz dosiahli celkovú hodnotu 1,74 bilióna juanov (230 miliárd eur).
Čínsky prezident Si Ťin-pching a ruský prezident Vladimir Putin na samite SCO v Tien-ťine. Peking je opakovane kritizovaný za podporu ruskej vojnovej ekonomiky. Zdroj: (c) SUO TAKEKUMA / AFP / picturedesk.com
Ľudová republika dodáva priemyselné zariadenia a spotrebný tovar, ktoré pomáhajú Rusku prežiť západné sankcie. Západ tiež podozrieva túto krajinu z dodávok dôležitého tovaru pre ruský obranný priemysel. Čína je tiež dôležitým trhom pre ruské vývozné tovary, ako sú ropa, plyn a poľnohospodárske produkty.
Na Západe je čoraz väčšie zbližovanie Číny s Ruskom niekedy vnímané kriticky. Na vojenskej prehliadke v Pekingu po samite SCO pri príležitosti 80. výročia kapitulácie Japonska v druhej svetovej vojne bol Putin pozvaný spolu s vodcom Severnej Kórey Kim Čong-unom. Americký prezident Donald Trump nebol z tohto stretnutia nadšený a na svojej sociálnej sieti Truth Social napísal Xiovi: „Prosím, pozdravujte Vladimíra Putina a Kim Čong-una, keď sa spriahnete proti Spojeným štátom americkým“. Rusko toto obvinenie poprelo.
Záver
Zatiaľ čo vláda v Pekingu v rámci colného konfliktu s USA hľadá nových partnerov, čo vyvoláva kontroverzie, čínsky akciový trh zaznamenal v tomto roku zatiaľ jednoznačne pozitívny vývoj. Aká je pravdepodobnosť, že najnovší rast bude trvať dlhšie? „Kombinácia štrukturálnych reforiem, technologického rozmachu a rastúceho optimizmu má potenciál udržať pozitívnu náladu na trhu aj po konci roka,“ komentuje Gabriela Tinti.
To však platí len za predpokladu, že početné riziká zostanú pod kontrolou. Dôvodom je, že realitná kríza v krajine stále pretrváva a geopolitické napätie – predovšetkým Damoklov meč amerických ciel – by mohlo opäť rýchlo negatívne ovplyvniť trhové prostredie. Zainteresovaní a rizikovo uvedomelí investori môžu investovať do akciového fondu ERSTE STOCK EM GLOBAL, aby investovali okrem iného aj na čínskom trhu.
Približne tretina portfólia je v súčasnosti investovaná do spoločností z Čínskej ľudovej republiky, vrátane známych korporácií, ako je internetová skupina Tencent a gigant v oblasti elektronického obchodu Alibaba. Výhoda: fond investuje široko diverzifikovaným spôsobom do viacerých spoločností z rôznych sektorov v krajinách, ktoré sú klasifikované ako rozvíjajúce sa trhy. Je však potrebné poznamenať, že investovanie na rozvíjajúcich sa trhoch so sebou nesie vyšší potenciál rizika ako investovanie na rozvinutých trhoch.
Informácie o rizikách ERSTE STOCK EM GLOBAL
Upozorňujeme, že investovanie do cenných papierov so sebou okrem uvedených príležitostí prináša aj riziká.
Fond uplatňuje aktívnu investičnú politiku. Aktíva sa vyberajú na základe vlastného uváženia. Fond je orientovaný na referenčnú hodnotu (z licenčných dôvodov je konkrétny názov použitého indexu uvedený v prospekte (12.) alebo v KID „Ziele“). Zloženie a výkonnosť fondu sa môže v krátkodobom alebo dlhodobom horizonte podstatne alebo úplne odchyľovať v pozitívnom alebo negatívnom smere od referenčnej hodnoty. Rozhodovacia právomoc správcovskej spoločnosti nie je obmedzená.
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/chinese-stocks-the-sleeping-giant-awakens/
Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik
Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora
Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.