Investovanie na súkromných trhoch

Autor: Erste AM Communications| 5 min. čítania

Aká úloha pripadá súkromným trhom (private markets)?

Hlavnou úlohou súkromných alebo privatnych trhov je financovanie reálnej ekonomiky. Tú tvoria prevažne etablované spoločnosti a hmotný majetok, ktoré nie sú obchodované na burze. Niektoré z technologicky najvyspelejších spoločností sú v súkromnom vlastníctve. Súkromné trhy môžu týmto spoločnostiam pomôcť financovať inovácie a tým formovať ekonomiku budúcnosti.

Nie je prekvapením, že počet súkromných spoločností, najmä ak zohľadníme všetky malé a stredné podniky a rodinné firmy, prevyšuje počet obchodovaných spoločností. Nižšie uvedený graf preto zahŕňa iba spoločnosti s tržbami presahujúcimi 100 miliónov USD. V Severnej Amerike a Ázii je viac ako 80 % týchto spoločností v súkromnom vlastníctve, zatiaľ čo v Európe – pravdepodobne kvôli absencii kultúry kapitálového trhu – až 95 % spoločností s tržbami presahujúcimi 100 miliónov USD nie je obchodovaných na burze.

Počet nových primárnych emisií akcií (IPO) klesá aj preto, že spoločnosti zostávajú v súkromnom vlastníctve dlhšie. Na súkromných trhoch sú spoločnosti pod menším tlakom dosiahnuť krátkodobý úspech. Namiesto toho sa môžu sústrediť na udržateľný rast, pretože ich vlastníci sa zameriavajú na dlhodobé držanie akcií.

Zdroj: Svetová banka, Federácia európskych burz cenných papierov, stav k marcu 2026

Triedy aktív na súkromných trhoch

Súkromný kapitál (Private Equity)

Súkromné spoločnosti sa v rôznych odvetviach kupujú, rozvíjajú a predávajú.

Súkromná infraštruktúra (Private Infrastructure)

Financujú sa hmotné aktíva v odvetviach, ako sú energetika, doprava a telekomunikácie.

Súkromné úvery (Private Credit)

Investície do podnikových dlhopisov slúžia na financovanie bežných výdavkov alebo nových investícií.

Licenčné poplatky (Royalties)

Investície do licenčných, ťažobných alebo prevádzkových práv, ako aj do dohôd o rozdelení výnosov, umožňujú podiel na vytvorených príjmoch.

Poznámka: Upozorňujeme, že investície na súkromných trhoch so sebou prinášajú nielen príležitosti, ale aj riziká.

Ako funguje aktívne vytváranie hodnoty?

Aktívni správcovia na verejných trhoch na základe analýzy verejne dostupných informácií selektívne vyberajú akcie obchodovaných spoločností a tieto pozície nakupujú a predávajú podľa aktuálnej situácie. Zvyčajne však vlastnia menšinové podiely a na vedenie spoločnosti a jej rozhodnutia môžu mať len obmedzený vplyv.

Na súkromných trhoch manažéri zvyčajne investujú aktívne a pri tvorbe hodnoty uplatňujú praktický, podnikateľský prístup. Preberajú kontrolu nad spoločnosťou, formujú jej stratégiu a v spolupráci s manažérskym tímom podporujú jej implementáciu. Investori na súkromných trhoch sú zákonnými zasvätenými osobami a majú plný prístup k účtovným záznamom súkromnej spoločnosti, čo im umožňuje vykonávať dôkladnejšiu hĺbkovú analýzu. Ako väčšinoví vlastníci využívajú svoju kontrolu na vytváranie objektívne merateľnej prevádzkovej hodnoty – hlavného hnacieho motora výnosov. Ich zameranie na udržateľný rast prostredníctvom vytvárania prevádzkovej hodnoty môže viesť k väčšej stabilite.

Pákové efekty pre aktívne vytváranie hodnoty na súkromných trhoch

Budovanie platformy: Kúpou a konsolidáciou vedúcich spoločností na trhu s viacerými menšími firmami sa rozširuje dosah a vytvárajú sa synergie.
Prevádzkové zlepšenia: Procesy v rámci celého hodnotového reťazca sú optimalizované, napríklad prostredníctvom digitalizácie a automatizácie.
Udržateľnosť a ESG: Prijímajú sa opatrenia na zlepšenie environmentálnych, sociálnych a riadiacich aspektov, ako je napríklad znižovanie emisií a zvyšovanie bezpečnosti zamestnancov.

Pri vstupe do spoločnosti manažéri investujú s cieľom túto spoločnosť nadobudnúť. Po približne 4 až 6 rokoch, keď sa spoločnosť predá, je cieľom, aby hodnota pôvodnej investície bola vďaka vytvorenej hodnote 2- až 3-násobne vyššia.

Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/investing-in-private-markets/

Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik

Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora

Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar

Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.