Autor: Philipp Marchhart | 7 min. čítania

Čínsky Národný ľudový kongres je považovaný za hlavné fórum, na ktorom sa určuje politický a hospodársky smer krajiny. Tohtoročné zasadnutie prinieslo dôležité signály – hoci menej prostredníctvom senzačných noviniek ako skôr jasným potvrdením kurzu, ktorý bol už stanovený.

Pozornosť sa naďalej sústreďuje na prechod od čisto kvantitatívneho rastu k vyššej kvalite, inováciám a technologickej sile. Tento strategický smer sa odráža aj v novom päťročnom pláne ústrednej vlády.

Čína sa pevne zaviazala k rozvoju high-tech odvetví

Kľúčovým výsledkom zasadnutia Národného ľudového kongresu je úprava cieľa hospodárskeho rastu. Čína si do budúcnosti kladie za cieľ hospodársky rast na úrovni približne 4,5 až 5 % – čo je najnižšia úroveň od 90. rokov. Gabriela Tinti, portfólio manažérka v spoločnosti Erste Asset Management a expertka na akcie rozvíjajúcich sa trhov, to však nepovažuje za koniec čínskeho rastu: „Nižší cieľ rastu sa dal očakávať, keďže sa hospodárska základňa dosť drasticky zmenila. V posledných rokoch už vláda zdôrazňovala, že dôraz sa presúva viac na kvalitu rastu a menej na čisto kvantitatívny rast.“

Tento vývoj je zvlášť zreteľný v silnejšom zameraní na sektory orientované na budúcnosť – najmä v oblasti high-tech a bezpečnosti. Čína tak dôsledne sleduje cieľ stať sa technologicky nezávislejšou a globálne sa etablovať v kľúčových odvetviach budúcnosti. Zároveň pohľad do minulosti potvrdzuje ciele Národného ľudového kongresu: v minulosti Čína zvyčajne dosahovala rastové ciele, ktoré si sama stanovila.

Súkromná spotreba je stále v procese vývoja

Hoci je ústredná vláda v mnohých kľúčových odvetviach veľmi ambiciózna, jedna oblasť naďalej vyvoláva obavy: súkromná spotreba. Napriek rastúcim príjmom veľká časť dodatočných finančných prostriedkov čínskych domácností naďalej smeruje do úspor. Podiel spotreby zostáva pod hranicou 40 % HDP, čo je výrazne menej ako v mnohých západných ekonomikách. Dôvodov je viacero:

• Slabý realitný trh- Po celé roky bola veľká časť súkromného majetku viazaná v nehnuteľnostiach – v čase najväčšieho rozmachu až 80 %. S kolapsom čínskeho realitného sektora a klesajúcimi cenami sa znížil aj pocit istoty mnohých domácností. Centrálna vláda sa snaží zmierniť škody. Štátne realitné spoločnosti sú povinné preberať projekty, ktoré sa dostali do ťažkostí, aby zabezpečili ich dokončenie a tým zabránili sociálnym nepokojom. „Ceny však podľa očakávaní budú naďalej klesať kvôli nadmernej kapacite na realitnom trhu,“ vysvetľuje Tinti.
• Strata dôvery- Dlhotrvajúce a ďalekosiahle opatrenia prijaté počas pandémie koronavírusu zanechali svoje stopy. Strata dôvery je zvlášť zreteľná vo vzťahu k miestnym orgánom, ktoré boli zodpovedné za implementáciu týchto opatrení. Mnohé domácnosti zaujímajú opatrnejší prístup a zvyšujú mieru svojich úspor.
• Zmena myslenia- Zároveň sa zmenil aj postoj, najmä medzi mladšou generáciou: po rokoch stabilného rastu sa počas pandémie náhle stali vyhliadky na zamestnanie neistými a príjmy tiež stagnovali. To všetko utlmilo nadšenie mladšej generácie pre výdavky.

Hospodárske opatrenia prinášajú výsledky

Hoci spotrebiteľské výdavky naďalej stagnujú, hospodárska politika už prináša výsledky v iných oblastiach. Kým v polovici roka 2024 bola dôvera podnikateľov a hospodárska situácia ešte na nízkej úrovni, odvtedy sa situácia výrazne zlepšila.

Kľúčovým faktorom tohto vývoja boli vládne opatrenia zamerané na podporu ekonomiky. Napríklad boli znížené povinné minimálne rezervy pre banky s cieľom stimulovať poskytovanie úverov a konkrétne podporiť nové sektory. „Poskytovanie úverov v Číne sa teraz úplne zmenilo. Predtým smerovala veľká časť do sektora nehnuteľností a veľkých spoločností. Dnes sa výrazne viac kapitálu smeruje do priemyselného sektora a malých a stredných podnikov,“ hovorí Tinti.

Závislosť od vývozu sa tiež výrazne znížila. V súčasnosti tvorí menej ako 10 % HDP. Čína zároveň úspešne diverzifikovala svoje vývozné trhy, pričom význam USA výrazne poklesol. Krajina totiž začala hľadať nové odbytové kanály už počas prvého funkčného obdobia amerického prezidenta Donalda Trumpa. „Najväčší rast exportu sa teraz odohráva v rámci Ázie – napríklad v Indii, krajinách ASEAN a vo Vietname,“ vysvetľuje expertka na akcie.