Autor: Alexander Weiss | 6 min. čítania
Svetový energetický sektor sa nachádza na križovatke. To, čo sa dlho vnímalo predovšetkým ako otázka ochrany klímy a energetickej efektívnosti, sa dnes stalo kľúčovým faktorom v súvislosti so zabezpečením dodávok a konkurencieschopnosťou. Rýchlo rastúci dopyt po elektrickej energii, poháňaný elektrifikáciou a umelou inteligenciou, dodáva environmentálnym a energetickým technológiám nový strategický význam.
Tento trend bol nedávno potvrdený na 38. výročnej konferencii Roth v Kalifornii, jednom z najdôležitejších medzinárodných stretnutí spoločností z oblasti obnoviteľných zdrojov energie a čistých technológií. Viac ako 20 stretnutí s kľúčovými spoločnosťami v rámci fondov ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST (približne 25 % spravovaných aktív fondu) prinieslo mnoho zaujímavých pohľadov a zistení týkajúcich sa súčasného trhového prostredia.
Poznámka: Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou prinášajú aj riziká.
Mimoriadne priaznivé podmienky pre sektor elektrickej energie a energetiky
Pri rozhovoroch s generálnymi riaditeľmi, z ktorých mnohí pôsobia v energetickom sektore už desaťročia, bol všeobecný konsenzus mimoriadne jasný: súčasné podmienky v oblasti dopytu a cien elektrickej energie sú lepšie ako kedykoľvek predtým. Energetické spoločnosti už neplánujú krátkodobo a na báze jednotlivých projektov, ale čoraz častejšie uzatvárajú päť- až desaťročné rámcové zmluvy. To zvyšuje prehľadnosť peňažných tokov a zlepšuje istotu investícií v celom hodnotovom reťazci.
Rastúci dopyt po elektrickej energii má štrukturálny charakter: dátové centrá pre aplikácie umelej inteligencie, elektromobilita, tepelné čerpadlá a prebiehajúca elektrifikácia priemyslu a domácností sú hnacou silou nárastu dopytu, ktorý je historicky porovnateľný s obdobím po druhej svetovej vojne. Vtedy tento cyklus trval niekoľko desaťročí – v súčasnosti nič nenasvedčuje tomu, že by došlo k akémukoľvek krátkodobému oslabeniu.
Konferencia Roth v Kalifornii patrí medzi najvýznamnejšie stretnutia odborníkov v oblasti obnoviteľných zdrojov energie a čistých technológií. Autorské práva: Wil Matthews
Obnoviteľné zdroje energie ako najrýchlejšie a najlacnejšie riešenie
Obnoviteľné zdroje energie sú v súčasnosti zároveň jediným druhom energie, ktorý je k dispozícii rýchlo, vo veľkom meradle a nákladovo efektívne. Veterná a solárna energia patria dnes medzi najlacnejšie zdroje elektrickej energie a je možné ich pripojiť do siete oveľa rýchlejšie ako plynové alebo jadrové elektrárne.
Hoci tieto zdroje stále zohrávajú úlohu v energetickom mixe, ich zavedenie trvá jednoducho príliš dlho. V súčasnosti sa na konvenčnú plynovú turbínu musí čakať tri až štyri roky a samotná výstavba elektrárne trvá ďalšie dva roky. Jadrové projekty majú ešte dlhšie fázy realizácie – dokonca aj toľko diskutované SMR (malé modulárne reaktory) zostanú témou až pre obdobie po roku 2030.
Do popredia sa čoraz viac dostávajú aj batérie: s rastúcim podielom obnoviteľných zdrojov energie môže využitie batériových úložísk pomôcť vyrovnávať cenové výkyvy a výrazne stabilizovať celú sieť.
Energetická bezpečnosť je národná bezpečnosť
Najnovšie geopolitické napätia – v poslednej dobe najmä konflikt v Iráne – jasne ukázali, že dodávky energie sú neoddeliteľne spojené s národnou bezpečnosťou. Tento názor si získava na popularite aj v USA. Ideologické rozdiely strácajú na význame, zatiaľ čo do popredia sa dostávajú pragmatické riešenia. Skutočnosť, že práve Texas je dnes lídrom v oblasti veternej a solárnej energie, ako aj v oblasti akumulácie energie v batériách, tento posun len podčiarkuje.
Aj Európa opäť stojí pred zlomovým bodom. Napriek vojne na Ukrajine zostáva kontinent vo veľkej miere závislý od dovozu energie. Poučenie je jasné: urýchlené rozširovanie obnoviteľných zdrojov energie, vysokovýkonných sietí a efektívnych systémov skladovania nie je luxusom, ale ekonomickou a strategickou nevyhnutnosťou. Dúfame, že strategické opatrenia budú dôsledne implementované a že Európa sa stane energeticky nezávislejšou. To zahŕňa aj rozširovanie obnoviteľných zdrojov, kapacity sietí a efektívnejšie využívanie a skladovanie – diverzifikované a inteligentné dodávky energie totiž majú potenciál zmierniť cenové šoky v energetickom sektore.
Alexander Weiss, portfólio manažér fondu ERSTE GREEN INVEST, na tohtoročnej konferencii Roth v Kalifornii
Nálada na trhu: fundamentálna sila sa stretáva s opatrnosťou
V súčasnosti je zarážajúci rozpor medzi silnými prevádzkovými výsledkami mnohých spoločností a pretrvávajúcim opatrným postojom veľkých investorov. Trhové dianie naďalej ovládajú hedžové fondy, zatiaľ čo tradiční investori zameraní výlučne na dlhodobé pozície zostávajú v úzadí.
Prečo je to tak? Nuž, zvýšenie úrokových sadzieb v posledných rokoch viedlo k vysokým kapitálovým a refinancovacím nákladom, ktoré prirodzene zaťažujú súvahy, keď sa tržby očakávajú až v budúcnosti. Vzhľadom na svoje obchodné modely čelia mnohé spoločnosti v sektore obnoviteľných zdrojov energie na začiatku značným kapitálovým nákladom; v dôsledku toho tento segment obzvlášť trpel historicky strmým a rýchlym rastom úrokových sadzieb v USA. K zmene vnímania tu zatiaľ nedošlo.
To však potvrdzuje aj náš názor, že sme stále na samom začiatku tohto nového cyklu a že pozitívny vývoj môže ešte nejaký čas pokračovať – samozrejme za predpokladu, že spoločnosti budú naďalej plniť svoje sľuby.
Spoločnosti v centre pozornosti: veterná energia a sieťová infraštruktúra
Tento pozitívny trend je obzvlášť zreteľný v sektore veternej energie. Spoločnosti ako Nordex a Vestas v poslednom období ťažia z vysokého objemu nových objednávok, zlepšených marží a oživenia dopytu v Európe a USA. Obe spoločnosti patria medzi kľúčové pozície v portfóliách fondov ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST.
Ďalšou kľúčovou témou je infraštruktúra elektrickej siete. Vďaka spoločnosti Quanta Services, najväčšiemu severoamerickému špecialistovi na kritickú energetickú a sieťovú infraštruktúru, sa do popredia dostávajú často prehliadané faktory, ktoré umožňujú energetickú transformáciu. Potrebná expanzia sietí, transformátorov a prenosových vedení je predpokladom pre to, aby obnoviteľné zdroje energie, dátové centrá umelej inteligencie a nové priemyselné kapacity mohli vôbec fungovať spoločne.
Poznámka: Investovanie do cenných papierov so sebou okrem opísaných príležitostí prináša aj riziká. Uvedené spoločnosti boli vybrané ako príklady a nepredstavujú investičné odporúčanie. Pozícia portfólia sa môže v rámci aktívneho riadenia kedykoľvek zmeniť.
Pozícia a výhľad
V tomto scenári sa v našich fondoch zameraných na environmentálne technológie naďalej výraznejšie sústreďujeme na štrukturálne rastúci dopyt po elektrickej energii a zvýšili sme našu angažovanosť v energetickom sektore, keďže výhľad ziskovosti je tu v súčasnosti lepší ako v našich ostatných tematických oblastiach. Opäť tiež výraznejšie investujeme v Európe (približne 36–37 % v fondoch ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT a ERSTE GREEN INVEST).
Prepojenie medzi environmentálnymi technológiami, energetickou nezávislosťou a geopolitickou stabilitou dodáva megatrendu ekologickej výroby energie nový a pre mnohých neočakávaný rozmer – a to geopolitickú nezávislosť v oblasti výroby energie.
Upozornenia týkajúce sa rizík fondu ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT
Fond uplatňuje aktívnu investičnú politiku a nie je orientovaný na referenčný index. Aktíva sa vyberajú na základe vlastného uváženia a rozsah rozhodovacej právomoci správcovskej spoločnosti nie je obmedzený.
Ďalšie informácie o udržateľnom zameraní fondu ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT, ako aj o zverejneniach v súlade s nariadením o zverejňovaní (nariadenie (EÚ) 2019/2088) a nariadením o taxonómii (nariadenie (EÚ) 2020/852) nájdete v aktuálnom prospekte, v časti 12 a v prílohe „Zásady udržateľnosti“. Pri rozhodovaní o investícii do fondu ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT je potrebné zohľadniť všetky charakteristiky alebo ciele fondu ERSTE WWF STOCK ENVIRONMENT, ako sú opísané v dokumentácii fondu.
Upozornenia týkajúce sa rizík ERSTE GREEN INVEST
Fond uplatňuje aktívnu investičnú politiku a nie je orientovaný na referenčný index. Aktíva sa vyberajú na základe vlastného uváženia a rozsah rozhodovacej právomoci správcovskej spoločnosti nie je obmedzený.
Ďalšie informácie o udržateľnom zameraní fondu ERSTE GREEN INVEST, ako aj o zverejneniach v súlade s nariadením o zverejňovaní (nariadenie (EÚ) 2019/2088) a nariadením o taxonómii (nariadenie (EÚ) 2020/852) nájdete v aktuálnom prospekte, v časti 12 a v prílohe „Zásady udržateľnosti“. Pri rozhodovaní o investícii do ERSTE GREEN INVEST je potrebné zohľadniť všetky charakteristiky alebo ciele ERSTE GREEN INVEST, ako sú opísané v dokumentoch fondu.
Originálny zdroj informácie: https://blog.en.erste-am.com/energy-security-and-electricity-demand-why-environmental-technologies-are-entering-a-new-phase/
Slovník technických pojmov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/investicny_slovnik
Príručku investora do podielových fondov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/prirucka-investora
Mesačný komentár finančných trhov nájdete na tomto odkaze: www.erste-am.sk/mesacny-komentar
Upozornenie: Tento dokument je marketingový materiál. Všetky údaje pochádzajú od spoločnosti Erste Asset Management GmbH, pokiaľ nie je uvedené inak. Naše komunikačné jazyky sú nemčina a angličtina. Prospekt pre UCITS (vrátane všetkých zmien a doplnení) sa zverejňuje v súlade s ustanoveniami InvFG 2011 v aktuálne platnom znení. Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG sú pripravené pre alternatívne investičné fondy (AIF) spravované spoločnosťou Erste Asset Management GmbH v súlade s ustanoveniami AIFMG v spojení s InvFG 2011. Prospekt fondu, Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG a Dokument s kľúčovými informáciami sú k dispozícii v aktuálnom znení na internetovej stránke www.erste-am.com v sekcii povinné publikácie alebo ich možno získať v aktuálnom znení bezplatne v sídle správcovskej spoločnosti a v sídle depozitárskej banky. Presný dátum posledného zverejnenia prospektu fondu, jazyky, v ktorých je k dispozícii dokument s kľúčovými informáciami, a všetky ďalšie miesta, kde je možné dokumenty získať, sú k dispozícii na webovom sídle www.erste-am.com. Súhrn práv investorov je k dispozícii v nemčine a angličtine na webovej stránke www.erste-am.com/investor-rights, ako aj v sídle správcovskej spoločnosti. Správcovská spoločnosť môže rozhodnúť o zrušení opatrení, ktoré prijala v súvislosti s distribúciou podielových listov v zahraničí, s prihliadnutím na regulačné požiadavky. Naše analýzy a závery majú všeobecný charakter a nezohľadňujú individuálne potreby investorov z hľadiska príjmov, zdanenia a ochoty podstupovať riziko. Minulá výkonnosť nie je spoľahlivým ukazovateľom budúcej výkonnosti fondu. Upozorňujeme, že investície do cenných papierov so sebou okrem tu uvedených príležitostí prinášajú aj riziká. Hodnota akcií a ich výnosy môžu rásť a klesať. Pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu investície môžu mať aj zmeny výmenných kurzov. Z tohto dôvodu môžete pri spätnom odkúpení akcií získať nižšiu sumu, ako bola vaša pôvodne investovaná suma. Osobám, ktoré majú záujem o kúpu podielov v investičných fondoch, odporúčame, aby si pred prijatím investičného rozhodnutia prečítali aktuálny(-é) prospekt(-y) fondu a Informácie pre investorov podľa § 21 AIFMG, najmä upozornenia na riziká, ktoré obsahujú. Ak je menou fondu iná mena ako domáca mena investora, zmeny príslušného výmenného kurzu môžu mať pozitívny alebo negatívny vplyv na hodnotu jeho investície a výšku nákladov vynaložených vo fonde - prepočítané na jeho domácu menu. Informácie o obmedzeniach predaja podielov fondu americkým občanom nájdete v príslušných informáciách v prospekte fondu a v Informáciách pre investorov podľa § 21 AIFMG. Tlačové chyby a omyly vyhradené.